富途

不是所有跨境交易限制都会当天立刻切断前端。真正有参考价值的旧案例，不是 2022 年富途、老虎被要求停新增，而是港股券商服务内地客户做沪股通那一次。那次监管把规则、过渡期、最终禁买日，给得非常清楚。

5 月 22 日这一下，不是普通利空。中国证监会把富途、老虎、长桥点出来，口径也比 2022 年那次重得多。盘前一度跌超 40%，后面虽然从最低点拉了一些回来，但并没有像一次情绪宣泄那样很快修复。市场这次怕的，不只是罚单，而是生意模型的底层口径变了。